日本发生股灾，日经指数3天狂泻3000点

股灾来了，股灾来了，周一刚开盘各大投资机构的交易员便纷纷躁动不安，一度出现单日跌幅超过1500点的险峻形势，创下自2024年10月份以来的最大跌幅。虽然截至收盘稳住了势头报价35617.56点，但是阴云依然笼罩着整个东京交易市场。

事实上，日经指数这次暴跌从上周四已经开始，连续3个交易日开盘便一泻千里，累计跌幅近3000点，这导致了日本多数个体投资人的账户出现浮亏，如果进一步发展，很多个体投资者可能会扛不住压力选择割肉，导致市场发生“踩踏”进而导致市场进一步“崩塌”。对于本轮股灾发生的主要原因，日本投资界主要有以下观点。

特朗普关税临近是直接导火索

特朗普宣布对全球的汽车进口无差别征收25%的特别关税，该关税新政将于2025年4月2日正式启动。此外，特朗普还要征收“对等关税”，瞬间加剧了全球贸易的紧张局势。这一关税政策对以出口为导向的日本经济来说，无疑构成了直接威胁，而汽车产业又是日本的主要支柱型产业。

虽然日本2月工业生产环比增长2.5%，为近年来的最快增速，但这也被市场解读为制造商赶在关税生效前的赶工效应。市场认为这种增长不可持续，且后续出口可能严重受阻，担忧日本汽车、芯片等支柱行业将受重创，可能会引发日本经济重现2008年雷曼危机时的整体萧条。这导致汽车、半导体等日本支柱产业成为抛售重灾区，丰田汽车单日跌超3.13%，三菱重工单日跌超4.35%，川崎重工单日跌超4.64%，瑞萨电子等芯片股单日跌幅超过7%。金融股亦受拖累，软银集团跌5%，三菱银行跌4.62%。

美股前夜暴跌的传导与连锁反应

2025年3月28日美国三大股指全线收跌，科技巨头亚马逊、微软等无一幸免全部遭到了抛售与做空，市场对美国经济发展放缓的担忧加剧。这种悲观情绪迅速蔓延至亚太市场，成为日韩股市开盘跳水的直接诱因。此次暴跌也引发亚太市场同步震荡，韩国综合指数同样跌去了3%的市值，而韩国时隔17个月重启卖空交易机制的新政，也加剧了这一波市场的波动。

市场对“滞胀”的担忧也同样加剧，美国2月份发布的核心PCE通胀加速至2.8%，消费者信心跌至近三年来的低点，而特朗普关税可能进一步推高物价。高盛、摩根大通等机构警告市场需为关税冲击做好准备，部分资金从风险资产撤离。黑石集团等建议投资者避免短期操作，等待政策明朗化。各大机构投资者也纷纷调整投资策略，转向于黄金等避险资产，导致了现货黄金突破3100美元/盎司新高。

特朗普可能在故意制造危机倒逼美联储降息

此次日经指数暴跌既是全球市场对美国政策与经济增长担忧的集中释放，也暴露了日本经济对出口和外部环境的依赖。未来市场的稳定将取决于关税政策的具体实施、全球经济数据走向以及各国政府与央行的应对措施。

投资者需密切关注4月2日关税落地后的市场反应，并审慎调整资产配置以规避风险。若特朗普扩大关税范围，日本、韩国等出口导向型经济体的股市可能会面临进一步的压力，蒸发的市值也可能会进一步加剧。换言之，特朗普的关税政策缺乏明确路径，可能会扰乱全球供应链并抑制全球经济增长的动能。

有机构分析预测，由于特朗普对于美联储控制乏力，特朗普可能在故意制造危机倒逼美联储降息，若贸易摩擦升级必然会导致美国GDP受到冲击而产生萧条，美联储可能会考虑通胀与就业的平衡而被迫降息以应对经济增长放缓。