动乱的国际形势对日本经济来说有时候并不是坏事，在以前很长时期里，日元就曾经是国际操盘手的避风港，国际局势越乱，日元就会越抢手。这种情况现在还能看到。比如著名的投资家巴菲特最近就说他不愿意投资台积电，而愿意把资金投入到日本，那样更安全。此言一出，激起了不小的震荡。日本的分析师马上就做出响应，提出了日经平均股价今年能重新冲上3万日元的预测。

不过，市场认为仅凭巴菲特效果日经平均股价大概是冲不到3万日元的，因为可见的巴菲特效果是28500日元。然而，到笔者执笔时的5月12日，日经平均股价已经冲到了29388日元，而盘中一度突破了29422日元。显然这不是巴菲特的魅力所致，也不是巴菲特的魔力所致。日经平均股价的持续攀高，还是与动乱的国际形势有关。

由于美国的内部斗争，造成美国财务危机已经带来了严重的世界性信用不安。在这样的情况下，本来必须做金融政策调整的日本银行新总裁植田和男却被捆绑住了手脚，只能采取维持现有的宽松政策。而这样的政策已经在过去的几年里拉高了日本的股价，维持这样的金融政策，当然有助于日本股价的继续攀高。

而日本股价攀高的更直接的材料是日本企业业绩的持续好转。据日本的证券公司统计分析，2023年日本上市公司的净利润创下了历史新高，这样的业绩当然支撑了日本股价的上涨。而日本企业之所以能取得这样的业绩，也是和动乱的国际形势有关。比如，日本主流媒体报道说新冠疫情后的报复性消费以及日元兑美元汇率的历史性低位都是日本企业能提高业绩的原因。实际上，这些媒体还遗漏了更主要的一条，那就是围绕着乌克兰问题所产生的国际金融、物流的混乱，造成了国际物价的上涨。日本企业很好地利用了这样的环境适时地抬高了物价。

要知道，“安倍经济学”用了近10年的时间，超发了大量的日元，还是没有能抬高日本的物价，但是，就在这一年左右的时间里，日本的很多生活必需品的价格也几乎翻了一倍。这正说明了日本企业业绩好转的真正原因。日本银行清醒地认识到，这样的物价上涨并不是日本的金融政策所导致的，而就是国际动乱的形势带来的。之所以能有这样的好处，应该是日本数十年来坚持和平主义带来的结果。

无论美国会不会在6月1日宣布债务违约，市场关系者早就预测了今年下半年美国经济将走入衰退的阶段。也就是说，今年下半年以后，国际经济形势将更加混乱。如果日元能继续充当国际避险货币，那么，日经平均股价就有望更上一层楼。但如果日本政府抛弃数十年的和平主义，谋求成为真正的军事大国，巴菲特们就有可能改变以前的想法，就如同他们不再愿意投资台积电一样。那样的话日本的股价就不容乐观了。（作者系全球共生学院院士）