随着7月31日日银加息，将政策利率上调15个基点至0.15%—0.25%区间，并宣布逐步削减每月购债规模至3万亿日元，市场风向急剧变化。

在上周五（8月2日）日股暴跌至36123点之后，8月5日，日股在周一开盘后开始暴跌，日经指数跌幅超过6%，东证指数跌幅8%，两度触发了熔断机制。

上午10时左右，下跌2303点至33614点。午间休盘之后，下午继续了早盘的跌势，截至收盘，下跌4451点至31458点，跌幅13.47%，超过了1987年10月19日3836点的跌幅。如果算上之前的高位42000点的话，日股崩盘的跌幅超过20%，可谓创造了新的历史。

日经8月5日尾盘指数

当然，对于日股的暴跌，笔者一点也不惊讶，在《日本华侨报》此前的财经评论中，笔者就一直强调以下几点观点：

1：美股每隔一定周期都会有一轮周期下跌，进而带崩日股，而这个周期已经临近。

2：从历史经验看，美国债券的长短期金利剪刀差现象消失后不久，一般都会有一场“血雨腥风”的危机。而在上个月，这一情况出现了，是明显的信号。

3：从历史经验看，每次日银加息之后，必然会有一场“血雨腥风”的危机，没有哪一个指标比日银加息的时间更能准确预测下一次全球衰退的开始时间，几乎是万无一失。而从经济周期短期理论来看，每逢奥运会必有金融市场坏消息。日银加息和奥运会这个时间点重合的地方值得关注和留心。

4：美联储降息之前必然会有一轮日银加息，而日元兑美元汇率和日经指数近期表现出来了明显的负相关性，日银加息会导致日元升值和日经指数的崩盘。

5：巴菲特最近的投资策略偏保守，必然是说明近期投资比的不是谁挣钱，而是谁不亏钱。要做到现金为王，等待时机。

6：日银近期对于市场的干预，极有可能是临门一脚，而非逆风操作，日元兑美元汇率160位置触底反弹的可能性很大。

日经指数3天跌去1年的涨幅

而这次日本时隔37年，在令和时代“黑色星期一”的历史重演，且反应如此强烈，3天把1年的涨幅全跌没了，主要是以下几个原因的叠加效应。

第一是日银加息导致的日元的升值，这使得很多借用日元进行投资的资本的成本上升，海外资金逃离日本。

第二是美国景气衰退导致的美股疲软，同时，美国科技股业绩让人失望，冷却了对人工智能的乐观情绪，有科技股泡沫破灭的嫌疑，波及日股。

第三是中东战争预期升温，市场避险情绪较高。

第四是日本鼓励民间投资，很多民间投资者加了很大的信用杠杆，在遇到如此激烈的市场波动时，没法追加保证金，只得被迫割肉离场，加速了日股的跌幅。

第五是市场对于日本内生增长的怀疑和海外恐慌情绪的蔓延和无限放大。

日经指数下跌幅度历史排行榜

1987年黑色星期一后美股表现

当然这种崩盘的势头不是日股一家，包括韩国KOSPI、纳斯达克、道琼斯、英国富时100、德国DAX都在崩，日股的恐慌情绪正在全球蔓延。美股多家券商已经通知夜盘时段暂停交易。2024年8月5日，注定要被写进金融学的教科书，希望它是1987年10月19日黑色星期一的翻版，而不要发展成1929年10月29日的大恐慌。

对于本次日本股灾，市场反应也是表现不一，有的投资者在观望；也有一些投资者已经开始布局新一轮的经济周期，毕竟这种级别的股灾对于个人来说，一辈子可能只遇到一次，说千载难逢也不为过。